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涨停敢死队火线抢入6只强势股

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2017-12-05 18:17:03 』   【本文来源:】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2017-12-5 14:57:08讯:

  中国铝业(601600/02600.HK):增资+债转股改善资本结构
  


  事件
  中国铝业拟引入华融瑞通、中国人寿、招平投资、中国信达、太保寿险、中银金融、工银金融、农银金融8家投资者通过“债权直接转为股权”和“现金增资偿还债务”两种方式对所属中铝山东、中州铝业、包头铝业、中铝矿业4家标的公司合计增资人民币126亿元,实施市场化债转股。

  评论
  标的资产均为中国铝业全资子公司。截止2016年底打包资产涉及电解铝产能60万吨,氧化铝产能532万吨,2017年1-8月份实现归母净利润8.1亿元,账面净资产113亿元,评估价值171亿元,增值率52%。增资后中国铝业在子公司层面的持股比例将降至69%、63%、74%和19%,但仍然拥有对标的公司的实质控制权。

  增资减少负债126亿元。增资方案包括现金增资偿还债务70亿元,债转股56亿元,本次交易完成后公司资产负债率将从72%降至66%,净负债/权益比例将从1.95x降至1.6x,同时节省年度财务费用6亿元。

  与此前公告的不同:相比于2017年10月27日的公告,标的资产由5家减少为4家,不再包含甘肃铝电,增资规模由不超过160亿元确认为126亿元。

  后续行动:在增资日后12个月内,8家投资者与中国铝业将共同寻求启动由中国铝业向投资者定向发行股票收购投资者持有的标的公司股权的交易,成功完成后将扩大中国铝业股本总数,进一步降低净负债/权益比例。但交易细节和方案尚未公布。

  增资改善资产负债结构。标的资产是公司重要的氧化铝、电解铝及铝土矿生产企业,目前较高的资产负债率不利于其运营能力和盈利能力的提升,通过本次引入第三方投资者对标的企业进行增资,能够有效降低标的企业资产负债率,增强公司的综合竞争力。

  公司产量仍有增长,资源优势逐步显现。预计中国铝业未来两年仍有100万吨以上的产量增长空间,且200%的氧化铝、和50%的铝土矿自给率也使得公司成本低于行业平均水平。考虑到交易仍未完全确认,股票仍在停牌,暂不调整A股目标价及评级。

  风险
  增资方案进度低于预期。(中国国际金融股份)
  


  神州信息(000555)点评:收购恒鸿达延伸服务内容产业高度协同
  


  公司近日拟收购电信营销渠道建设及运营商恒鸿达科技,是公司云服务转型战略落地的一大举措,扩充公司“IT+产业融合新生态”服务内容并且与现有的金融及农业业务板块高度协同,维持审慎推荐-A评级。

  事件:公司公告拟以发行股份(14.97元/股,60%)及支付现金(40%)的方式共作价7.8亿元购买恒鸿达科技100%股权,同时募集配套资金不超过3.28亿元。恒鸿达科技承诺2017年扣非归母净利润不低于4150万元,17、18年累计不低于人民币9025万元,17-19年累计不低于14632万元,17-20年累计不低于21080万元。

  收智能营销渠道服务商,扩充企业融合服务平台内容。公司一直积极进行云计算转型,打造“IT+产业融合新生态”,此次收购是一大落地举措。恒鸿达科技主要服务于电信运营商的营销渠道建设及运营,凭借“软件平台+硬件终端+运营服务”的业务发展模式,在电信行业营销管理及运营服务中建立了稳定领先的优势。此外,恒鸿达已凭其金融终端成功打开农村金融市场,而未来期望进入电力等更多公共服务领域,凭借“身份认证、业务受理、移动结算”等服务优势,为更多行业用户提供专业的一站式营销管理服务。

  金融、农业产业领域均高度协同。公司已有的融信云已累计服务近300家金融机构,尤其是村镇银行,但云平台的服务能力和价值仍有待进一步提升。

  恒鸿达的农村金融营销服务体系可直接帮助这些金融云平台客户提高农村金融的末梢网络覆盖率;另外,作为我国农村土地确权及流转等产业服务龙头,公司可与恒鸿达的农村金融营销服务体系有效对接,在农村产业链服务的身份认证、交易受理、资金往来等领域提供有力支持。

  维持审慎推荐-A评级:暂不考虑外延并表,预计公司2017-2019年EPS为0.33/0.41/0.49元,当前价格对应17/18/19年51/41/34倍PE,综合IT服务商积极转型产业融合云平台服务,落地成效渐现,维持审慎推荐-A评级。

  风险提示:传统业务增速放缓,云服务业务拓展不及预期(招商证券)
  


  中国交建(601800/01800.HK)反向路演纪要:海底隧道竞争优势凸显海外业务有望加速增长
  


  要点
  中国交建于12月1日在珠海举行了2017年度反向路演活动,就港珠澳大桥项目情况、公司海外业务战略和国内投资类业务进展与分析师进行了沟通,纪要如下:
  港珠澳大桥的成功将显著提升公司在海底隧道领域的竞争力。港珠澳大桥岛隧工程是世界难度最大的工程之一,而公司承担了港珠澳大桥整体90%的设计和70%的施工份额,在建设过程中积累了丰富的施工经验且研发了大量的先进技术,显著提升了公司在海底隧道领域的竞争力,对未来总投资446亿元的深中通道、总投资1,500亿元的琼州海峡跨海隧道、总投资2,600亿元的渤海湾跨海隧道等项目的竞标将起到有力的推动作用。

  海外订单、收入均有望加速,2020年利润占比预计达40%。海外新签订单方面,公司在积极推进后续一些大型项目的落地,力争实现2017年海外新签订单增速(前三季度为29%)不低于2016年(43%);海外收入方面,马来西亚东海岸铁路项目预计于2018年下半年开始集中确认收入,届时海外收入有望加速;从战略目标上看,公司计划至2020年海外收入、利润占比分别达到35%、40%,至2025年海外收入、利润占比分别达到45%、50%。

  投资业务风险可控、规模适中,产业基金使用规模有望扩大。2016年公司投资类业务收入贡献比例约14%,毛利润贡献比例约21%,整体毛利率超过20%,盈利能力突出;公司PPP业务风险可控,规模适中,当前累计投资额约为445亿元,占净资产比例约为25%,远低于国资委50%的红线要求;且公司计划扩大产业基金的使用规模,随着基金运用的增加,PPP项目的投资对公司表内负债的压力将逐渐减小,在保持业绩增长下逐渐降低整体杠杆率水平。

  建议
  由于部分大型PPP、海外项目收入确认进度略低于我们的预期,我们下调公司2017/18年净利润预测7.4%/3.8%至193亿元/215亿元,对应EPS1.19元/1.33元。

  由于盈利预测下调及行业估值中枢下移,我们下调公司A/H股目标价22%/9%至17.0元/11.0港元(分别对应13倍/7倍2018eP/E),维持对公司A/H股的“推荐”评级。

  风险
  海外业务进展不及预期,PPP规范政策影响超出预期。(中国国际金融股份)
  
  


  岭南园林(002717)事项点评:引入战投达渡资产助推大生态+泛游乐业务扩张
  


  投资要点
  事项:
  近日公司与达渡资产签署战略合作协议,达渡资产拟认购公司不超过5%的股份,未来将与公司在绿色低碳基础设施领域项目(包括不限于生态园林、水生态及文化旅游PPP)、投融资以及产业并购基金开展多领域、多层次业务合作。

  平安观点:
  引入实力战投达渡资产,进一步拓展成长空间:达渡资产有着丰富的资源背景及较强的专业投资能力,与财政部PPP中心开展了一系列合作。公司引入达渡资产作为战略投资人,未来有望借助其资源背景,与地方政府/国有企业/央企及下属子公司等在生态园林/水生态治理/文化旅游建设等领域开展合作,进一步拓展公司的成长空间。

  资本运作突破资金瓶颈,打开外延想象空间:根据战略合作协议,未来达渡资产一方面将与公司成立产业基金为公司PPP项目/EPC项目提供融资支持,另一方面还将积极协调各银行资金/保险资金/政策性资金为公司提供融资服务。我们认为此举将有助于公司突破资金瓶颈,加速公司在手项目推进。此外,公司拟与达渡资产成立产业并购基金,致力于环保领域与文旅领域的产业延伸,增强公司外延发展的能力与渠道。

  公司在手订单饱满,未来业绩高增长无虞:17年以来公司各板块订单持续落地,据我们估计,目前公司生态园林/水生态治理/恒润高科技主题游乐板块在手订单分别达100/100/50亿元,订单饱满将充分保障公司未来业绩延续高增长。

  盈利预测与投资建议:公司充分受益水生态治理行业与全域旅游行业高景气,订单饱满将驱动公司业绩维持高增长。由于2017年11月新港水务顺利并表以及微传播23.3%的股权顺利交割,调整2017-2018年EPS至1.21元和1.93元(原预测值为1.21元和1.80元),对应当前股价PE分别为21.0倍和13.2倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:PPP项目推进不达预期,主题乐园游乐项目执行不达预期。(平安证券)
  


  亨通光电(600487)点评:走向国际化的亨通
  


  事件:
  公司拟与全资子公司阿伯代尔欧洲控股有限公司在印度共同投资建设光纤光缆厂,新公司注册资本2000万美元,亨通光电以货币出资100万美元,占新公司出资比例的5%,阿伯代尔欧洲以货币出资1900万美元,占新公司出资比例的95%。

  招商评论:
  印度光纤需求处于快速增长阶段。印度人口和国土面积与我国接近,电信基础设施需求潜力巨大,相对我国来说处于建设起步期,根据CRU统计,2016年印度光缆市场需求接近3000万芯公里,印度国家光纤项目实施以及4G服务的普及推动印度光纤连续三年超过20%以上增长,根据TechSciResearch预计未来5年印度光纤需求有望保持13%以上增长。此次公司在印度设厂有望凭借上游光棒的技术和规模优势,实现向印度市场积极拓展。

  国内光纤龙头进入全球化布局时代。我们认为我国光纤产业将经历从进口替代到全球化的两个阶段,一方面在国内巨大光纤需求下,龙头企业掌握了光棒核心环节,并实现国内产业的进口替代;另一方面,我国光纤龙头企业将凭借核心技术和规模优势,以亚非拉为起点逐步开启全球化布局,从而实现中国光纤的全球崛起。在这个过程中,国内光纤企业的市场空间将不断打开,市场集中度持续向国内倾斜,在此背景下,龙头企业成长性有望持续超越市场预期!

  坚定看好光纤龙头成长确定性,继续强烈推荐。我们认为,在全球流量爆发大背景下,全球光纤化势不可挡,中移动全国固网布局、海外“量价齐升”、产业走向寡头格局、5G需求拉动等因素共同驱动下,行业未来三年景气持续确定性高,特别是海外和5G需求有望持续超市场预期。预计公司2017-2018年净利润为22.3亿元和28.14亿元,对应17-18年PE为20X和16X。继续“强烈推荐-A评级”。

  风险提示:市场需求不及预期,市场竞争加剧,光棒反倾销政策变化(招商证券)
  


  继峰股份(603997)公司动态:实施股权激励统一经营层与股东利益
  


  公司近况
  公司发布2017年限制性股票激励计划,拟对公司6名高管以及20名中层、技术核心人员定向发行限制性股票合计819万股,发行价格为6.11元。

  评论
  受惠面较广,有利于统一经营层与资本市场利益。此次授予对象包括董事、董秘、副总等6名高管以及20名中层管理、技术核心人员,覆盖面较广,人均获得31.5万股限制性股份,按最新收盘价和6.11元发行价计算,人均获利165万元,激励的力度较大,能够有效调动中高层工作积极性;同时促使经营层相关决策以股东价值最大化为目标,统一经营层与资本市场利益。

  解锁条件略保守。根据草案,限制性股份将在2018-2021年期间逐年解锁25%,解锁条件要求2018-2021年公司归母净利润较2016年基础上分别增长20%/30%/40%/50%。我们认为这一禁售解除条件略微保守,预计公司实际业绩增速将远高于解锁条件所要求的业绩增速。

  摊销成本对后续业绩影响较小。根据公告,此次限制性股票激励总成本为2664万元,将在2018-2022年间进行摊销,摊销金额逐年递减,其中2018-2019年将分别增加管理费用1,345万和756万元,考虑到税盾效应,对2018年归母净利润到影响不到3%,不会对业绩构成明显拖累。

  估值建议
  我们维持2017年净利润预测为3.13亿,考虑到股权激励将增加2018年管理费用,我们小幅下调2018年业绩3%至3.96亿,维持推荐评级与16元目标价,对应2017年32xP/E。

  风险
  业绩低于预期。(中国国际金融股份)



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