"黑马"PP期货持仓量暴涨 原油价格成关键因素

截至7月26日,虽然隔夜国际原油价格继续下跌,但当日国内聚丙烯粒料现货价格变化不大。然而,受原油价格下挫影响,期货市场低开低走,大连商品交易所PP期货主力合约1609开盘8148元/吨,收于8018元/吨,下跌44元/吨,跌幅0.55%,交投区间7958-8051元/吨,持仓量762972手。


今年以来,PP(聚丙烯)作为大宗商品期货中的“黑马”脱颖而出,PP期货指数上涨幅度已经达到3000元/吨,伴随着价格的大幅拉升,也改变了行业内关于该品种产能过剩的印象。然而,目前PP期货拉丝级可交割品相较于其他非PP交割品种类估值已出现了较大的提升,业内人士认为,长期来看这种上涨不可持续。

据了解,今年PP期货市场经历了两波明显的拉涨行情,而5月底开始的这波拉涨主要炒作G20峰会期间浙江地区几家PP工厂停产检修以及其他石化工厂季节性检修带来的供给收缩预期。从实际情况来看,8-9月的检修力度较5-6月偏弱,宁波富德、绍兴三圆、镇海炼化、上海赛科等受G20峰会影响的装置在利润良好刺激下,多为阶段性降负荷操作。据化工业内人士透露,夏季持续高温天气很容易导致装置出问题。

此外,神华新疆新建的45万吨PP产能计划月底出产品,中天合创两套累计70万吨的PP产能也计划于9月和11月投产,国内PP市场的供应压力将在9月之后集中显现。

截至7月26日,虽然隔夜国际原油价格继续下跌,但当日国内聚丙烯粒料现货价格变化不大。然而,受原油价格下挫影响,期货市场低开低走,大连商品交易所PP期货主力合约1609开盘8148元/吨,收于8018元/吨,下跌44元/吨,跌幅0.55%,交投区间7958-8051元/吨,持仓量762972手。

“现在期货市场看多的原因,主要在于大家都觉得市场上没货,明明处于淡季的消费区间,但这个时候1609合约的持仓量还是天天涨。其实,有部分原因是有货的人不卖,由于下游处于淡季需求又低,下游厂商询盘的频率也变低了,价格上不去,那宁愿拿着不卖货了。”一PP现货贸易商接受记者采访时表示。

“目前PP期货1609合约单边持仓38万手,去年同期为10.5万手,同时L1609单边持仓已经下降到13万手。即使考虑到PP2014年才上市,目前持仓量还是有点过高,通常7月中旬开始LLDPE和PP陆续移仓。”安信期货分析师吴俊鹏接受记者采访时表示。

吴俊鹏认为,目前多空对PP1609合约分歧较大,多头顽强坚守8000关口,空头多次打压未果。由于多空围绕9月合约僵持难下,同时也给PP1701合约带来一定支撑。因此,短期塑料与PP价差持续收窄。从基本面来看,LLDPE当前显性库存较高,对价格形成一定压力,PP货源集中,多为隐形库存,流动性相对紧张。

与此同时,7月25日消息面称,美国最优质的页岩油产区二叠纪上周增加8台钻机,从最低点开始已经累计增加36台。钻机台数增加将会使得原油日产能力增加,使得原本需求不强的市场再次面临供给过剩的问题。这也导致投资者对未来油价下滑的担忧增加,越来越多的看涨投机者离开市场,看跌情绪使得原油价格持续下挫,现跌至43.15美元/桶一线,短线有继续下行的趋势。

业内人士表示,从年初开始化工品与原油相关性减弱,国内商品更多受到资金炒作,短期原油下跌不会给市场带来太大压力,但一旦跌破40美元/桶,对市场心里会产生明显作用,化工品将面临较大不确定性,进而拖累PP成本重心缓慢下移。

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