视点专题 黄金基金

黄金基金是黄金投资共同基金的简称,其运作方式与我们所熟知的证券投资基金相类似,由基金发起人组织成立,投资者出资认购,基金管理公司负责具体投资操作,分为开放式基金与封闭式基金,不过与证券投资基金投资于货币、债券及股票市场不同,黄金基金则投资于黄金或其衍生交易品种,其中最大特点是可以投资全球各国的金矿,在通货膨胀,物价上涨时期,黄金基金是非常好的投资选择。

近些年黄金基金在美国及欧洲非常流行,而香港也开通了黄金基金投资,虽然目前国内还没有开通(相信不久将来会开通),目前我们不能直接参与黄金基金投资,但是黄金基金平时操作,尤其是目前全球最大黄金基金美国SPDR基金其连续加仓或减仓动作可以成为我们推测黄金后市走向的重要因素,即可以通过参考黄金基金的持仓,来推测黄金价格可能的方向,尤其是在一些关键时刻可能的走向。下面我们以SPDR基金为例进行说明。

首先来看一下SPDR基金黄金持有量与世界各国储备排名情况(世界各国储备截止时间为09年12月,SPDR基金持有量截止时间为10年1月15日)。

序号国家(地区)组织数量(吨)

1美国8133.5

2德国3407.6

3国际货币基金组织3005.3

4意大利2451.8

5法国2435.4

6SPDR基金1112.84

7中国1054.0

8瑞士1040.1

9日本765.2

10荷兰612.5

从上表格可以看出,作为黄金基金其黄金持有量排名第六,比中国央行持有量还多,可见其分量,正因为黄金基金有这样的持仓量,其加减仓影响力足以与任何一举央行相媲美,也成为短线我们推测黄金走势的重要依据。

接下来选择具有代表意义的时间点来看一下SPDR基金自2004年成立以来的仓位变化情况,以及相对应的国际黄金价格。

时间SPDR基金持仓量(吨)黄金价位(美元/盎司)

2004年11月18日8.09443.10

2004年11月26日100.46451.90

2005年09月09日201.24449.00

2006年01月25日312.13562.90

2006年11月03日402.92625.90

2007年04月17日500.72686.75

2007年11月27日609.33811.95

2008年07月11日705.90964.85

2009年01月20日802.90858.27

2009年02月17日1008.80969.87

2009年03月19日1103.29959.90

2009年06月01日1134.03975.13

从上述表格可以看出,SPDR基金持仓量连年增长,而黄金价格也迎来了多年的牛市,金价从04年的443美元/盎司到09年06月份的975美元/盎司涨一倍多,表明黄金的增仓趋势与黄金上涨趋势成正相关。

接下来我们分别以2008年3月份和2009年9月份黄金挑战1000黄金时SPDR基金的举行以及最终对价位走势影响。2008年3月17日金价历史性的突破1000关口,最高至1032且当天收盘站稳1000,但是接下来三天金价却连续爆跌,03月20日最低至911美元/盎司,而在金价争夺1000关口的关键几天里,SPDR基金却连续减仓(如下表格所示),这表明基金对突破1000不看好,而后市最终以挑战1000关口失败告终,表明基金操作对后市的指导作用,尤其是其连续三天的大幅减仓,很难让人相信金价会最终突破1000关口。如果我们看到基金这样的动作,比如03月19的大幅减仓,03月20日的再度减仓,这里应该选择观望,而不是一味的追涨。

时间SPDR基金持仓量(吨)增减(吨)

03月18日663.83不变

03月19日648.79-15.04

03月20日637.13-11.66

而2009年09月份黄金挑战再度挑战1000美元关口,并于2009年09月11日收盘于1000关口之上,虽然后市一周内有所震荡,但是最终于两根大阳线一举突破1000关口,到目前为止一直站稳这个心理关口。而这次金价于09月11日挑战1000关口时,SPDR基金并没有减仓(如下表格所示),更是在09月14,09月16日,09月21日连续加仓,这表明基金对黄金最终突破1000关口看好,当我们看到黄金没有减仓甚至加仓时,应该选择跟进,尤其是金价站稳1000美元/盎司后,应该买入。

时间SPDR基金持仓量(吨)增减(吨)

09月11日1,077.63不变

09月14日1,078.851.22

09月16日1,086.487.63

09月21日1,101.7315.25

上面的例子表明黄金基金在金价走势上的参考价值,当然这里我们要强调是关注其连续的加仓或减仓动作,或者说其加仓减仓的趋势,而不是其偶尔的一次加减仓举行,还有其在金价关键时刻的加仓减仓动作同样值得重点关注。有基金的加减仓趋势为依据,再加上基金面,技术面分析,相信我们在黄金投资市场上将更有把握。

(来自:温州华富)

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