专题报告(油脂):油脂持仓分析,油脂上行空间受限

中信期货有限公司 中信期货研究所


7、8月份美豆进入生长关键期,天气炒作卷土重来,豆类市场波动频繁,油脂跟盘反复震荡。近日美国中西部大豆主产区天气干旱引发产量担忧,刺激三大油脂价格反弹,能否突破前期高点对后市行情影响深远。本文主要从国内外资金方面分析跟踪主力动向,并结合基本面对油脂未来行情进行分析。通过分析,主要得出以下观点:

(1)棕榈油:资金面成交量放大,基本面偏弱格局依旧;

(2)豆油:资金面净空格局依旧,基本面供应压力上升;

(3)菜油:资金面净空增强,基本面虽有支撑但不确定性较强;

(4)CFTC持仓:美豆基金净持仓空翻多,市场对天气敏感性不断增强。
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